2026년, 부진한 실적과 유동성 문제로 인해 태국 증권 거래소에 상장된 23개 기업의 신용 등급이 하향 조정되었습니다.

핵심 요약

2026년 10월 15일 Tris Rating의 자료에 따르면, 2026년 초부터 23개의 상장 기업이 신용 등급이 하향 조정되었습니다. 주요 원인은 예상보다 부진한 경영 실적, 증가하는 부채 부담, 수익성 감소, 그리고 일부 기업의 경우 유동성 제약으로 인한 채무 불이행 등입니다. 하향 조정된 23개 기업 중 21개 기업이 태국 증권 거래소(SET)에 상장되어 있습니다. 부동산 개발 부문이 가장 큰 영향을 받았으며, 9개의 기업이 신용 등급이 하향 조정되었습니다. 그 외에 영향을 받은 부문으로는 금융 및 증권, 건설 계약, 에너지 및 공공 서비스, 식품 및 음료 부문이 있으며, 각 부문에서 2개의 기업이 하향 조정되었습니다. 주목할 만한 사례로는 Royal Orchid (ROH), Thai Polycones (TPOLY), Saha Equipment (SQ) 등이 있으며, 이 기업들은 채무 불이행 또는 채무 재조정으로 인해 등급이 D로 하향 조정되었습니다. ROH는 2026년 7월 15일부터 C에서 D로 등급이 하향 조정되었으며, 이는 2026년 7월 14일의 계약 종료일까지 Grand Royal Orchid Hospitality Trust로부터 유일한 수익 창출 자산인 Royal Orchid Sheraton Hotel & Towers를 재구매하지 못했기 때문입니다. 이 재구매 의무는 2024년 7월에 체결된 거래의 일부로, 5년 후 49억 바트의 금액으로 재구매해야 했습니다. TPOLY는 2026년 5월 19일부터 B+에서 D로 등급이 하향 조정되었으며, 이는 1억 840만 바트의 단기 대출금을 상환하지 못했기 때문이며, 현재 상환 연장을 위한 협상이 진행 중입니다. SQ는 2026년 5월 27일부터 C에서 D로 등급이 하향 조정되었으며, 이는 이자 보상 없이 SQ25NA 채권 만기를 연장한 것으로, Tris Rating은 이를 채무 재조정으로 간주했습니다. 그 외에 하향 조정된 기업으로는 KSL (BBB+ to BBB), LALIN (BBB to BBB-), QH (A- to BBB+), CI (BB to BB-), NOBLE (BBB to BBB-), SST (BB+ to BB-), STA 및 STGT (A- to BBB+), ANAN (BB+ to BB), MUD (BB+ to BB-), SST (Saha Thai 모회사와 관련), TPCH (B+ to B) (TPOLY 모회사와 관련), BRI (BBB to BBB-) (Origin 모회사와 관련), JMART 및 JMT (BBB+ to BBB), TSE (BBB to BBB-), SCG (A- to BBB+), ML (BB- to B+), PRIN (BBB- to BB+), 그리고 KUN (BB- to B+) 등이 있습니다. 이러한 신용 등급 하향 조정은 다양한 부문, 특히 부동산 부문에서 나타나는 재정적 압박을 반영합니다.